Debt deflation

rdf:langString Deflazione da debito

rdf:langString La deflazione da debito si verifica quando un calo generalizzato dei prezzi (deflazione) porta alla riduzione del reddito nominale. Poiché il livello nominale di debito e i tassi di interesse rimangono invariati, la deflazione da debito porta ad un aumento dell'onere del debito reale. Ciò può portare a una spirale deflazionistica: l'aumento del debito reale provoca l'insolvenza di alcuni debitori. Ciò porta a una riduzione della domanda aggregata e quindi a un'ulteriore riduzione dei prezzi (esacerbazione della deflazione). Ciò a sua volta porta a un reddito nominale ancora più basso, e quindi a un aumento ancora maggiore dell'onere del debito reale. Ciò porta a ulteriori fallimenti e così via. Esiste una forte validità empirica secondo cui la deflazione del debito è stata una delle principali cause della crisi economica globale. La teoria fu sviluppata da Irving Fisher in seguito al crollo di Wall Street del 1929 e alla conseguente Grande Depressione. La teoria della deflazione del debito era familiare a John Maynard Keynes già prima della discussione di Fisher su di essa, ma egli trovò carente rispetto a quella che sarebbe diventata la sua teoria della preferenza per la liquidità. La teoria, tuttavia, ha goduto di una rinascita di interesse dagli anni '80, sia nell'economia tradizionale che nella scuola eterodossa di economia post-keynesiana, ed è stata successivamente sviluppata da economisti post-keynesiani come Hyman Minsky e dal economista mainstream Ben Bernanke.